Bilan des investissements internationaux du Canada, premier trimestre de 2014
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Diffusion : 2014-06-13
La position d'actif net du Canada a légèrement augmenté de 2,5 milliards de dollars pour atteindre 30,2 milliards de dollars au premier trimestre, l'actif et le passif internationaux ayant tous deux progressé. L'augmentation de la valeur de l'actif international du Canada en devises étrangères était attribuable à l'effet de la dépréciation du dollar canadien, tandis que le passif détenu par des investisseurs non résidents a augmenté principalement en raison de la hausse du cours des actions canadiennes.
Le bilan net des investissements internationaux du Canada a affiché une tendance à la hausse pendant cinq trimestres d'affilée, passant d'une position de dette nette à une position d'actif net au quatrième trimestre de 2013. Cette transition est survenue en dépit de la nécessité continue d'emprunter des fonds de l'étranger pour financer le déficit du compte courant. En général, l'effet sur l'actif et le passif internationaux de la dépréciation du dollar canadien, combiné au rendement relativement vigoureux des marchés boursiers étrangers pendant la majeure partie de cette période, a plus que neutralisé les besoins d'emprunt du Canada.
Graphique 1
Bilan des investissements internationaux du Canada
L'actif international continue de croître davantage que le passif international
L'actif international du Canada a progressé de 154,7 milliards de dollars pour s'établir à 3 072,1 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. Cette augmentation découle principalement de l'effet de la réévaluation à la hausse d'un dollar canadien plus faible sur l'actif en devises étrangères. Au cours du trimestre, le dollar canadien s'est déprécié de 3,8 % par rapport au dollar américain, de 4,4 % par rapport à la livre anglaise, de 3,8 % par rapport à l'euro et de 5,6 % par rapport au yen japonais. L'actif international a également bénéficié de la hausse des investissements de portefeuille canadiens à l'étranger pendant le trimestre.
En revanche, le passif international du Canada a progressé de 152,1 milliards de dollars pour se situer à 3 041,9 milliards de dollars. Cette progression était concentrée dans les gains en capital des avoirs en actions canadiennes des non-résidents, l'indice composite Standard and Poor's / Bourse de Toronto ayant augmenté de 5,2 % pendant le trimestre. Les nouveaux placements faits au Canada, ainsi que la réévaluation à la hausse de certains titres de créance canadiens libellés en devises étrangères, ont également contribué à la hausse globale du passif international.
La position de passif extérieur net en investissements de portefeuille continue à diminuer
Le passif net du Canada en titres transfrontaliers a diminué pour un sixième trimestre consécutif, s'établissant à 208,7 milliards de dollars, le plus faible niveau depuis la fin de 2008. Les changements les plus importants au chapitre de l'actif et du passif internationaux étaient principalement attribuables aux gains en capital.
En ce qui a trait à l'actif, les avoirs canadiens en titres étrangers ont progressé de 76,0 milliards de dollars au premier trimestre, principalement en raison de l'effet de réévaluation exercé par la dépréciation du dollar canadien. Ces hausses ont été alimentées par l'augmentation de l'investissement à l'étranger, le premier trimestre ayant enregistré la plus forte acquisition de titres étrangers par des investisseurs canadiens en plus d'un an.
Pour ce qui est du passif, les avoirs en titres canadiens des investisseurs étrangers se sont accrus de 55,9 milliards de dollars au premier trimestre. Il s'agissait surtout de réévaluations à la hausse des avoirs en actions canadiennes. Cette progression des actions a été atténuée par la diminution des avoirs étrangers en instruments du marché monétaire canadiens au cours du trimestre. Les avoirs détenus par des non-résidents en titres d'emprunt du gouvernement du Canada ont continué à se replier, principalement en raison des rachats, conformément à la réduction générale du solde des instruments du gouvernement fédéral.
Graphique 2
Bilan des investissements de portefeuille
Léger recul de la position d'actif extérieur net en investissements directs
La valeur des investissements directs étrangers au Canada a augmenté de 64,0 milliards de dollars pour se chiffrer à 1 120,8 milliards de dollars au premier trimestre. Dans une large mesure, cette progression était attribuable à l'effet de réévaluation sur l'investissement direct dans le contexte d'un marché boursier canadien relativement vigoureux. Le renforcement des investissements étrangers dans les entreprises canadiennes a contribué à cette augmentation. Par ailleurs, la valeur des actifs en investissements directs canadiens à l'étranger s'est accrue de 58,5 milliards de dollars pour s'établir à 1 285,3 milliards de dollars. L'effet sur cet actif de la réévaluation à la hausse liée à la dépréciation de la devise canadienne était le principal facteur à l'origine de ce changement.
Par conséquent, la position d'actif net du Canada en investissements directs transfrontaliers a diminué de 5,6 milliards de dollars pour s'établir à 164,5 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. Cette diminution fait suite à cinq trimestres d'augmentation du bilan net, en raison de la croissance relativement élevée du stock des investissements directs canadiens à l'étranger.
Graphique 3
Bilan des investissements directs
Note aux lecteurs
La principale mesure des comptes du bilan des investissements internationaux intègre désormais la comptabilisation à la valeur au marché des titres négociables et du capital-actions des investissements directs étrangers. Cette présentation ajoute une nouvelle dimension à l'analyse du bilan net des investissements internationaux du Canada et reflète plus fidèlement l'évolution de cette position. Le bilan des investissements internationaux à la valeur comptable reste disponible, étant donné que le lien d'accès au communiqué sur les investissements directs étrangers annuels comprend les détails par région géographique et par branche d'activité. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la section intitulée Évaluation de l'actif et du passif.
Évaluation monétaire
On convertit en dollars canadiens la valeur de l'actif et du passif exprimée en devises étrangères à la fin de chaque période de calcul du bilan. La plupart des avoirs étrangers du Canada sont exprimés en devises étrangères, tandis que moins de la moitié du passif international du pays est exprimé en devises étrangères. Si le dollar canadien s'apprécie, la réévaluation de l'actif et du passif en dollars canadiens dégage une valeur moindre. Le contraire se vérifie si le dollar canadien est en dévalorisation.
Changement aux pratiques de révisions annuelles
Le Système canadien des comptes macroéconomiques met en œuvre une nouvelle politique de révision. Les révisions annuelles pour le Bilan des investissements internationaux du Canada, qui ont une incidence sur les trois années civiles les plus récentes, auront lieu en décembre plutôt qu'en juin, comme cela se faisait précédemment. Pour en savoir plus, consultez Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (Numéro au catalogue13-605-X).
Définitions
Le bilan des investissements internationaux présente la valeur et la composition de l'actif et du passif du Canada par rapport au reste du monde.
Le bilan net des investissements internationaux du Canada est la différence entre cet actif étranger et ce passif.
L'excédent du passif international sur l'actif se traduit par une position d'endettement international net du Canada.
L'excédent de l'actif international sur le passif est appelé « actif international net du Canada ».
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Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Marie-Josée Lamontagne au 613-951-5179 (marie-josee.lamontagne@statcan.gc.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.
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