Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2016
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Diffusion : 2017-03-01
-10,7 milliards de dollars
Quatrième trimestre de 2016
Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) s'est rétréci de 9,0 milliards de dollars pour s'établir à 10,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, en raison du solde des biens qui a enregistré un premier excédent en plus de deux ans.
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investissements étrangers en titres de sociétés privées canadiennes ont été à l'origine de la plus grande partie de l'entrée de fonds dans l'économie au cours du trimestre.
Pour l'ensemble de l'année 2016, le déficit du compte courant a affiché une légère augmentation de 0,1 milliard de dollars pour s'établir à 67,7 milliards de dollars. Le déficit au chapitre des biens s'est accru, principalement en raison d'une diminution des exportations de produits énergétiques. La baisse du déficit au chapitre des services a atténué l'augmentation globale du déficit du compte courant en 2016.
Dans le compte financier, les transactions en valeurs mobilières ont généré une entrée nette record de fonds de 147,5 milliards de dollars en 2016. Ces entrées de fonds ont été partiellement contrebalancées par des sorties de fonds dans les investissements directs et les autres investissements. Les investissements directs à l'étranger ont surpassé de 43,3 milliards de dollars les investissements directs au Canada en 2016.
Depuis le retour du compte courant à une position déficitaire en 2009, le financement de ce déficit s'est fait surtout par les transactions en valeurs mobilières. Les investissements étrangers en titres canadiens ont dépassé les investissements canadiens en titres étrangers de façon constante durant cette période.
Graphique 1
Opérations internationales nettes de valeurs mobilières et solde du compte courant, annuel
Compte courant
Le solde du commerce des biens passe à un excédent
La balance du commerce international des biens a affiché un excédent de 0,8 milliard de dollars au quatrième trimestre, après avoir enregistré un déficit de 8,6 milliards de dollars au trimestre précédent. Pour l'année dans son ensemble, le déficit au chapitre des biens s'est accru de 2,9 milliards de dollars pour atteindre un niveau sans précédent de 25,9 milliards de dollars.
Graphique 2
Soldes du compte courant
Sur le plan géographique, l'excédent avec les États-Unis au chapitre des biens a progressé de 3,7 milliards de dollars pour atteindre 12,0 milliards de dollars au quatrième trimestre, surtout en raison de la croissance des exportations de produits énergétiques. Parallèlement, le déficit avec les pays autres que les États-Unis s'est rétréci de 5,7 milliards de dollars pour s'établir à 11,2 milliards de dollars, principalement en raison d'un niveau record des exportations.
Graphique 3
Soldes des biens par zone géographique
Les exportations de biens augmentent tandis que les importations diminuent
Les exportations totales de biens ont progressé de 6,3 milliards de dollars pour atteindre 136,5 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les produits énergétiques, menés par le pétrole brut, ont été le principal facteur à l'origine de cette augmentation, alors que la valeur des exportations a progressé de 4,7 milliards de dollars sous l'effet d'une hausse des prix et, dans une moindre mesure, d'une hausse des volumes. Malgré les hausses enregistrées au quatrième trimestre, les exportations ont diminué de 3,6 milliards de dollars en 2016, alors que les produits énergétiques ont poursuivi leur baisse.
Les importations totales de biens ont diminué de 3,1 milliards de dollars pour s'établir à 135,8 milliards de dollars. Les importations de machines, de matériel et de pièces industriels ont enregistré le recul le plus prononcé avec une baisse de 2,7 milliards de dollars. Cette baisse a fait suite au sommet observé au troisième trimestre, qui était principalement attribuable à l'importation d'un grand module pour le projet pétrolier extracôtier Hebron à Terre-Neuve-et-Labrador. Pour l'année dans son ensemble, les importations ont affiché un léger recul de 0,7 milliard de dollars.
Le solde du commerce des services est inchangé
Le déficit global du commerce international des services est demeuré à 5,5 milliards de dollars au quatrième trimestre. Pour l'ensemble de 2016, le déficit au chapitre des services s'est rétréci de 2,4 milliards de dollars pour s'établir à 22,1 milliards de dollars sous l'effet d'une diminution du déficit au chapitre des voyages. Les dépenses effectuées par les voyageurs de l'étranger au Canada ont augmenté de 2,9 milliards de dollars en 2016.
Au quatrième trimestre, le déficit au chapitre des voyages est demeuré à 3,6 milliards de dollars. Tant les recettes et que les paiements ont progressé, sous l'effet d'une hausse du nombre de voyageurs internationaux en visite au Canada pour plus d'une nuit et du nombre de Canadiens voyageant à l'étranger pour plus d'une nuit.
Le déficit au chapitre des services de transport a diminué de 0,2 milliard de dollars, surtout en raison d'une baisse des paiements liés au transport maritime. Cette diminution a été partiellement contrebalancée par une réduction de 0,1 milliard de dollars de l'excédent au chapitre des services commerciaux.
Le déficit au chapitre des revenus de placements s'accroît
Le déficit au chapitre des revenus de placements, c'est-à-dire l'écart entre les revenus générés sur l'actif et le passif internationaux du Canada, s'est accru de 0,5 milliard de dollars pour se chiffrer à 4,8 milliards de dollars au quatrième trimestre.
Les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs avoirs canadiens ont crû de 1,3 milliard de dollars pour atteindre leur plus haut niveau depuis la fin de 2014. Pour ce qui est des recettes, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger ont augmenté de 1,1 milliard de dollars.
L'augmentation des paiements de revenus sur les avoirs étrangers de titres canadiens, tant en actions qu'en titres d'emprunt, a aussi contribué à la croissance du déficit observée au quatrième trimestre.
Compte financier
Les investisseurs étrangers acquièrent des titres de sociétés privées canadiennes
Les investissements étrangers en titres canadiens se sont chiffrés à 33,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, alors que les acquisitions d'instruments émis par des sociétés privées ont représenté la part la plus importante de cette somme. Pour l'année dans son ensemble, les acquisitions étrangères de titres canadiens ont atteint un sommet de 161,3 milliards de dollars.
Les investissements étrangers en obligations canadiennes ont ralenti pour s'établir à 11,6 milliards de dollars, par rapport à 34,0 milliards de dollars au troisième trimestre. Les investisseurs non résidents ont également acquis pour 4,7 milliards de dollars d'instruments du marché monétaire canadien. Cette activité est principalement attribuable à de nouvelles émissions par des sociétés privées à l'étranger de titres d'emprunt libellés en dollars américains.
Les investisseurs étrangers ont ajouté 17,0 milliards de dollars d'actions canadiennes à leurs avoirs au quatrième trimestre, ce qui représente le plus important investissement depuis le deuxième trimestre de 2004. Le cours des actions canadiennes a augmenté de 3,8 % et le dollar canadien s'est déprécié de 1,8 cent US par rapport à la devise américaine au cours du trimestre.
Graphique 4
Investissement étranger en titres canadiens
Les investissements de portefeuille canadiens à l'étranger ralentissent
Les investissements canadiens en titres étrangers ont ralenti pour s'établir à 0,7 milliard de dollars au quatrième trimestre, par rapport à 8,0 milliards de dollars au troisième trimestre. Les acquisitions d'actions étrangères ont été modérées par des ventes de titres d'emprunt étrangers.
Les investissements canadiens en actions étrangères se sont chiffrés à 10,1 milliards de dollars, alors que les achats d'actions étrangères non américaines ont représenté la part la plus importante de cette somme. Au même moment, les avoirs canadiens en titres d'emprunt étrangers ont diminué de 9,4 milliards de dollars, ce qui représente la baisse la plus prononcée depuis le quatrième trimestre de 2008. Un désinvestissement record dans les instruments du Trésor américain a contribué à la baisse observée au cours du trimestre.
Les investissements directs sortants dépassent les investissements directs entrants
Les investissements directs à l'étranger se sont chiffrés à 29,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, presque entièrement sous forme d'actions. Environ la moitié de cet investissement était liée à des activités de fusions et d'acquisitions, et environ la moitié des investissements directs à l'étranger a été aux États-Unis. Le quatrième trimestre a mis fin à une année d'importants investissements directs sortants par les sociétés canadiennes, surtout sous forme d'activités de fusions et d'acquisitions.
Les investissements directs au Canada se sont chiffrés à 9,7 milliards de dollars au quatrième trimestre, en légère hausse par rapport aux investissements de 9,1 milliards de dollars observés au troisième trimestre. Pour un second trimestre consécutif, la totalité des investissements observés au cours du trimestre est attribuable aux investissements des sociétés mères étrangères en actions dans leurs sociétés affiliées canadiennes, alors que les engagements des sociétés affiliées canadiennes envers leurs sociétés mères étrangères ont diminué. Pour l'année dans son ensemble, les investissements directs entrants se sont établis à 41,8 milliards de dollars, ce qui constitue leur niveau le plus bas depuis 2011.
Graphique 5
Investissement direct étranger
Dans le but de souligner le 150e anniversaire du pays, Statistique Canada propose des instantanés de notre riche histoire statistique.
Les données sur le compte courant de la balance des paiements sont disponibles depuis 1926. Depuis cette année-là, le commerce des biens, appelé « échanges visibles » à l'époque, représente la plus grande part de l'activité internationale, comparativement au commerce des services, ou « échanges invisibles ».
À l'exception de la période de 1930 à 1945, caractérisée par les répercussions de la Grande Dépression et de la Seconde Guerre mondiale, le commerce des biens a toujours représenté entre 70 % et 80 %, environ, de l'ensemble des transactions du compte courant. Aujourd'hui, il représente 70 %.
Graphique 6
Canada 150 – La part du commerce des biens dans l'ensemble des transactions du compte courant, 1926 à 2016
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, consultez La foire aux questions du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données CANSIM en temps réel
Le tableau de données CANSIM en temps réel 376-8105 sera mis à jour le 13 mars. Pour obtenir plus de renseignements, consultez le document Tableaux de données CANSIM en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre seront diffusées le 30 mai.
Produits
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est disponible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également disponible. Cette publication sera mise à jour afin de demeurer pertinente.
Coordonnées des personnes-ressources
Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca).
Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-808-2278 (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.
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