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Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2021

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Diffusion : 2022-02-28

Solde du compte courant

-0,8 milliard de dollars

Quatrième trimestre de 2021

Le solde du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a affiché un déficit de 0,8 milliard de dollars au quatrième trimestre de 2021, après avoir affiché un excédent de 0,8 milliard de dollars au trimestre précédent. La légère position déficitaire reflète principalement la détérioration du solde des revenus de placements, qui a enregistré un premier déficit en plus de deux ans.

Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investissements étrangers record en titres canadiens ont été le principal facteur à l'origine de l'entrée de fonds dans l'économie. Cette activité a été modérée par d'importantes acquisitions de titres étrangers par des Canadiens au cours du quatrième trimestre.

Les investissements directs à l'étranger ont fortement augmenté au quatrième trimestre, en raison de la hausse des activités de fusion et d'acquisition. Par conséquent, les investissements directs à l'étranger ont dépassé de 43,1 milliards de dollars les investissements directs au Canada, ce qui représente la valeur la plus élevée jamais enregistrée.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant
Soldes du compte courant

Compte courant

La balance commerciale des biens et services demeure en position excédentaire

La balance commerciale des biens et services a affiché un excédent de 2,4 milliards de dollars au quatrième trimestre; il s'agit du troisième excédent trimestriel enregistré en 2021. Avant cette 2021, le dernier excédent datait de 2008.

Les exportations de biens ont augmenté de 10,2 milliards de dollars pour atteindre 170,7 milliards de dollars au quatrième trimestre. La catégorie des produits énergétiques (+5,1 milliards de dollars) a contribué le plus à la hausse, surtout en raison des prix plus élevés. Les autres principales composantes ayant contribué à cette hausse sont les véhicules automobiles et les pièces pour véhicules automobiles (+2,6 milliards de dollars), sous l'effet de l'augmentation des volumes, ainsi que les biens de consommation (+1,5 milliard de dollars), particulièrement dans la catégorie des produits pharmaceutiques et médicaux.

Parallèlement, les importations de marchandises ont augmenté de 9,3 milliards de dollars pour atteindre 167,9 milliards de dollars. Les biens de consommation ont augmenté de 3,0 milliards de dollars, principalement en raison de la hausse des importations de produits pharmaceutiques et médicaux. L'augmentation des exportations et des importations de produits pharmaceutiques et médicinaux est attribuable aux expéditions importantes qui sont arrivées au Canada pour l'emballage et l'étiquetage, et qui ont pour la plupart ensuite été exportées au cours du quatrième trimestre. Les importations de véhicules automobiles et de leurs pièces ont augmenté de 2,8 milliards de dollars en raison de la hausse des volumes.

Sur le plan géographique, l'excédent de biens avec les États-Unis a augmenté de 2,3 milliards de dollars au quatrième trimestre; les exportations ont augmenté davantage que les importations. Le déficit avec les pays autres que les États-Unis a augmenté de 1,5 milliard de dollars. Le déficit commercial avec la Chine a progressé de 1,5 milliard de dollars, et les importations ont atteint un niveau record de 15,3 milliards de dollars au cours du trimestre.

Le déficit du commerce des services a diminué de 0,9 milliard de dollars pour s'établir à 0,5 milliard de dollars au quatrième trimestre. L'excédent des services commerciaux a augmenté de 1,2 milliard de dollars pour atteindre 1,8 milliard de dollars. La hausse des exportations des services financiers ainsi que des services d'informatique et d'information, combinée à la baisse des importations de services financiers, a largement contribué à cette augmentation. Les exportations et les importations de services de voyage ont enregistré des hausses presque semblables au cours du trimestre.

Le solde des revenus de placements affiche un déficit

Le solde des revenus de placements est passé d'un excédent de 1,4 milliard de dollars au troisième trimestre à un déficit de 1,1 milliard de dollars au quatrième trimestre, principalement en raison des investissements étrangers directs. Les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs actifs au Canada ont augmenté de 1,7 milliard de dollars, tandis que ceux réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger ont diminué de 0,7 milliard de dollars.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens, selon la région géographique
Soldes des biens, selon la région géographique

Compte financier

Les investissements étrangers en titres canadiens atteignent un record

Les investissements étrangers en titres canadiens ont atteint un niveau sans précédent de 91,2 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse comparativement à 57,5 milliards de dollars au troisième trimestre. Les investisseurs étrangers ont acquis 73,7 milliards de dollars en titres d'emprunt canadiens, principalement des obligations. L'émission de nouvelles actions canadiennes à des investisseurs de portefeuille étrangers, en raison de fusions et d'acquisitions transfrontalières, a également contribué à l'activité d'investissement.

Par ailleurs, les investisseurs canadiens ont acquis 44,4 milliards de dollars en titres étrangers au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 27,5 milliards de dollars au trimestre précédent. Au quatrième trimestre, les investisseurs ont acheté un montant équivalent d'actions américaines et de titres d'emprunt étrangers. Par conséquent, les investissements de portefeuille ont généré une entrée nette de fonds dans l'économie de 46,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, la plus grande entrée nette de fonds depuis le premier trimestre de 2020.

Graphique 3  Graphique 3: Investissement de portefeuille étranger
Investissement de portefeuille étranger

Les investissements directs canadiens à l'étranger atteignent un niveau record

Les investissements directs à l'étranger ont atteint un niveau record de 62,5 milliards de dollars au quatrième trimestre, un niveau supérieur à la somme des trois trimestres précédents. Les fusions et les acquisitions transfrontalières (45,9 milliards de dollars) ont largement contribué à l'activité d'investissement. La majorité des investissements directs canadiens à l'étranger étaient destinés au secteur du commerce et des transports, et dirigés vers les États-Unis.

Les investissements directs étrangers au Canada se sont élevés à 19,4 milliards de dollars au quatrième trimestre, un niveau qui n'a été dépassé que deux fois depuis 2016. Bien que les fusions et les acquisitions transfrontalières aient été relativement fortes (8,8 milliards de dollars), les bénéfices réinvestis dans les filiales canadiennes par leurs sociétés mères étrangères ont représenté la majeure partie de l'activité.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement direct étranger
Investissement direct étranger

Bilan de l'année 2021

Le compte courant affiche un excédent pour la première fois depuis 2008

En 2021, le solde du compte courant a enregistré un excédent de 1,6 milliard de dollars; il s'agit du premier excédent depuis 2008. Le solde du commerce des biens est passé d'un déficit de 39,8 milliards de dollars en 2020 à un excédent de 5,2 milliards de dollars en 2021. Les exportations totales ont augmenté de 113,6 milliards de dollars, et ce sont les exportations de produits énergétiques qui ont contribué le plus à la hausse, sous l'effet de la vigueur des prix. Parallèlement, les importations ont augmenté de 68,6 milliards de dollars, et des hausses ont été enregistrées dans presque toutes les sections de produits. Pour plus de détails à propos du commerce annuel des biens, veuillez consulter « Commerce international de marchandises du Canada, décembre 2021 ».

En 2021, le déficit du commerce des services a diminué pour s'établir à un faible niveau de 1,3 milliard de dollars, en raison de l'augmentation de l'excédent au chapitre des voyages. Les restrictions de voyage ont continué d'avoir d'importantes répercussions sur les services de voyage au cours de l'année, ce qui a entraîné une position excédentaire inhabituelle pour une deuxième année consécutive.

Le solde des revenus de placements a affiché un excédent de 5,9 milliards de dollars en 2021, en baisse de 8,6 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Après avoir enregistré d'importantes baisses en 2020, les bénéfices réalisés au Canada par les investisseurs directs étrangers ont augmenté de 26,1 milliards de dollars en 2021, tandis que ceux réalisés par les Canadiens sur leurs investissements directs à l'étranger ont augmenté de 19,2 milliards de dollars.

Vigueur de l'activité d'investissement transfrontalier en 2021

Dans le compte financier, les investissements de portefeuille ont généré une entrée nette de fonds dans l'économie d'une valeur de 51,9 milliards de dollars. Parallèlement, les investissements directs ont généré une sortie nette de fonds totalisant 37,9 milliards de dollars.

En 2021, les investisseurs étrangers ont acquis un montant record de 217,8 milliards de dollars en titres canadiens. Les achats à l'étranger sous forme de titres d'emprunt émis par le gouvernement fédéral sont demeurés élevés, car les besoins d'emprunt pour soutenir les entreprises et les ménages canadiens touchés par la pandémie de COVID-19 étaient toujours présents. Par ailleurs, les investisseurs canadiens ont acquis 165,9 milliards de dollars en titres étrangers, un chiffre sans précédent qui est nettement plus élevé que le record précédent de 84,7 milliards de dollars observé en 2017.

Les activités d'investissement direct ont augmenté considérablement en 2021, à la suite de la baisse des niveaux d'investissement enregistrée en 2020. Les investissements directs à l'étranger ont atteint un niveau record de 114,2 milliards de dollars, en hausse par rapport à 67,1 milliards de dollars en 2020. Plus de la moitié de ces investissements étaient liés à des activités de fusion et d'acquisition, et la majeure partie des investissements était destinée aux États-Unis. Parallèlement, les investissements directs au Canada se sont élevés à 76,3 milliards de dollars, ce qui représente le niveau le plus élevé depuis 2007. À l'échelle des secteurs, les investissements directs étrangers ont principalement visé la fabrication ainsi que l'énergie et l'extraction minière au Canada.



  Note aux lecteurs

Définitions

La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant présentées dans ce communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Tableau de données en temps réel

Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 7 mars 2022. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.

Prochaine diffusion

Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre de 2022 seront diffusées le 30 mai 2022.

Produits

Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (Numéro au catalogue71-607-X) est accessible en ligne. Il fournit un accès simple et centralisé aux statistiques sur le commerce international et les investissements internationaux du Canada, selon le pays. Il renferme des renseignements annuels sur près de 250 partenaires commerciaux sous forme de sommaires, y compris des graphiques, des tableaux et une brève analyse, qui peuvent également être exportés en format PDF.

Le produit intitulé « Centre de statistiques sur le Canada et le monde » (Numéro au catalogue13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il fournit un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.

Les portails Statistiques des comptes économiques et Statistiques sur le commerce international sont accessibles sous l'onglet Sujets du site Web de Statistique Canada.

Le document Méthodologie utilisée pour les exportations de produits énergétiques dans le Programme du commerce international de marchandises, qui fait partie de la collection Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (Numéro au catalogue13-605-X), est accessible.

Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-607-X) est accessible.

Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-606-G) est également accessible.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements ou pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (infostats@statcan.gc.ca), ou communiquez avec les Relations avec les médias (statcan.mediahotline-ligneinfomedias.statcan@statcan.gc.ca).

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