Balance des paiements internationaux du Canada, premier trimestre de 2022
Diffusion : 2022-05-30
5,0 milliards de dollars
Premier trimestre de 2022
Le solde du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a enregistré un excédent de 5,0 milliards de dollars au premier trimestre de 2022, après avoir affiché un faible déficit de 137 millions de dollars au trimestre précédent. Cet excédent, le plus important en près de 14 ans, est principalement attribuable à l'excédent le plus élevé observé au chapitre des biens depuis la crise financière de 2008.
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les investissements de portefeuille ont généré une entrée de fonds sans précédent de 119,7 milliards de dollars au premier trimestre. Un important rapatriement de fonds provenant des ventes d'actions étrangères, combiné à un niveau record d'acquisitions d'obligations canadiennes par des étrangers, a contribué le plus à cette entrée de fonds. Les transactions transfrontalières sous forme de prêts, de devises et de dépôts ont plus que contrebalancé les investissements de portefeuille.
Parallèlement, l'investissement direct a mené à une faible entrée de fonds. L'investissement direct au Canada a atteint son plus haut niveau en un an. Au même moment, l'investissement direct à l'étranger a ralenti, en raison de la baisse des transactions de fusion et d'acquisition.
L'activité transfrontalière au premier trimestre s'est déroulée dans un contexte de hausse des taux d'intérêt et des prix des produits de base. Un volume plus élevé de transactions transfrontalières en titres financiers a été observé au cours du trimestre, alors que les marchés financiers mondiaux étaient volatils. Le dollar canadien s'est légèrement apprécié par rapport à la plupart des principales devises étrangères.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Compte courant
Le commerce des biens et services affiche son excédent le plus marqué depuis 2008
La balance commerciale des biens et services a affiché un excédent de 6,4 milliards de dollars au premier trimestre, un niveau qui n'avait pas été atteint depuis 2008. L'excédent commercial au chapitre des biens a atteint 8,6 milliards de dollars, ce qui représente aussi le plus haut niveau depuis 2008.
Les exportations de biens ont augmenté de 9,1 milliards de dollars pour atteindre 180,7 milliards de dollars au premier trimestre. Ce sont les produits énergétiques qui ont contribué le plus à l'augmentation, en hausse de 6,5 milliards de dollars sous l'effet des prix plus élevés, tandis que les volumes ont diminué. Les produits forestiers et les matériaux de construction et d'emballage ont également contribué à l'augmentation; ils ont enregistré une hausse de 1,6 milliard de dollars en raison de l'augmentation des prix.
Parallèlement, les importations de biens ont augmenté de 2,9 milliards de dollars pour atteindre 172,1 milliards de dollars. Les importations de produits chimiques de base et industriels, de produits en plastique et de produits en caoutchouc ont augmenté de 1,2 milliard de dollars en raison de la hausse des volumes. Les importations de machines, de matériel et de pièces industriels ont augmenté de 1,0 milliard de dollars, en hausse pour un septième trimestre consécutif. Ces hausses ont été en partie contrebalancées par la baisse de 1,4 milliard de dollars enregistrée dans les importations de véhicules automobiles et de leurs pièces, en raison de la diminution des importations de voitures automobiles et de camions légers.
Sur le plan géographique, l'excédent au chapitre des biens avec les États-Unis a augmenté de 8,4 milliards de dollars pour atteindre 33,1 milliards de dollars au premier trimestre, une hausse principalement attribuable à l'augmentation des exportations. Le déficit au chapitre des biens avec les pays autres que les États-Unis s'est accru de 2,2 milliards de dollars. Le déficit commercial avec la Chine a augmenté de 2,9 milliards de dollars, et les importations ont atteint un niveau record de 17,2 milliards de dollars au cours du trimestre.
Le déficit au chapitre du commerce des services s'est accru de 1,1 milliard de dollars pour atteindre 2,2 milliards de dollars au premier trimestre. L'excédent au chapitre des services de voyage a diminué de 0,5 milliard de dollars au cours du trimestre, alors les Canadiens avaient augmenté leurs dépenses à l'étranger pour un troisième trimestre consécutif. Le déficit au chapitre des services de transport a augmenté de 0,6 milliard de dollars, principalement en raison de la hausse des importations de services de transport aérien liés aux déplacements des passagers. La balance des services affiche maintenant une position déficitaire pour un quatrième trimestre consécutif, après avoir enregistré des excédents inhabituels en raison des faibles dépenses de voyage dans le contexte de la pandémie de COVID-19.
Graphique 2
Soldes des biens, selon la région géographique
L'excédent des revenus de placements augmente
L'excédent des revenus de placements a augmenté de 0,5 milliard de dollars pour atteindre 1,2 milliard de dollars au premier trimestre. Après avoir affiché leurs plus hauts niveaux au trimestre précédent, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs actifs au Canada ainsi que par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger ont diminué au cours du premier trimestre.
Compte financier
Les investissements de portefeuille transfrontaliers atteignent des niveaux élevés
Le premier trimestre a été marqué par des volumes élevés de transactions transfrontalières en titres canadiens et étrangers, particulièrement au cours du mois de mars. Dans l'ensemble, les investisseurs canadiens ont vendu pour 45,3 milliards de dollars en titres étrangers au premier trimestre, un niveau de désinvestissement qui n'avait pas été observé depuis le premier trimestre de 2020, au début de la pandémie. Les investisseurs canadiens ont réduit leurs expositions aux titres en actions d'un montant record de 55,7 milliards de dollars, principalement des actions américaines. Ce désinvestissement total a été modéré par un investissement de 8,8 milliards de dollars en obligations étrangères.
Entre-temps, les investisseurs étrangers ont augmenté leurs avoirs en titres canadiens de 74,5 milliards de dollars. Bien que les investissements de titres en actions canadiennes aient ralenti pour atteindre 12,4 milliards de dollars, les acquisitions d'obligations canadiennes ont atteint un sommet inégalé de 71,3 milliards de dollars au cours du trimestre. L'investissement a principalement ciblé de nouvelles obligations libellées en devises étrangères. Les nouvelles émissions brutes d'obligations canadiennes à l'étranger ont été particulièrement importantes; elles ont atteint un niveau record de 108,5 milliards de dollars, et elles ont été presque entièrement dominées par les émissions de sociétés privées canadiennes, principalement des banques à charte.
Graphique 3
Investissement de portefeuille étranger
L'investissement direct au Canada dépasse légèrement l'investissement direct à l'étranger
L'investissement direct au Canada a totalisé 20,1 milliards de dollars au premier trimestre, son plus haut niveau en un an. Les bénéfices réinvestis dans les sociétés affiliées canadiennes par leurs sociétés mères étrangères (10,1 milliards de dollars) et les transactions de fusion et d'acquisition (8,6 milliards de dollars) ont contribué le plus à l'investissement. Le secteur de la fabrication (7,2 milliards de dollars) ainsi que le secteur de l'énergie et de l'extraction minière (5,5 milliards de dollars) ont été les principaux bénéficiaires de l'investissement direct étranger.
L'investissement direct canadien à l'étranger a ralenti pour atteindre 19,7 milliards de dollars au premier trimestre, en baisse par rapport au niveau élevé de 66,7 milliards de dollars observé au trimestre précédent. Bien que les activités de fusion et d'acquisition aient été relativement modestes (2,5 milliards de dollars), les bénéfices réinvestis par les sociétés mères canadiennes dans leurs sociétés affiliées étrangères se sont élevés à 15,3 milliards de dollars. À l'échelle des secteurs, l'investissement le plus important (6,8 milliards de dollars) a visé des sociétés affiliées de l'industrie de la finance et des assurances.
Graphique 4
Investissement direct étranger
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant présentées dans ce communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Nouveau tableau sur le commerce des services
À compter de cette diffusion, il est possible de consulter le nouveau tableau 12-10-0157-01 sur les transactions internationales de services par principaux partenaires commerciaux. Ce nouveau tableau remplace le tableau 36-10-0024-01 et fournit des données trimestrielles pour les valeurs désaisonnalisées et brutes des transactions de services par principaux partenaires commerciaux.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 6 juin 2022. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le deuxième trimestre de 2022 seront diffusées le 30 août 2022.
Produits
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est accessible en ligne. Il fournit un accès simple et centralisé aux statistiques sur le commerce international et sur les investissements internationaux du Canada, selon le pays. Il renferme des renseignements annuels sur près de 250 partenaires commerciaux sous forme de sommaires, y compris des graphiques, des tableaux et une brève analyse, qui peuvent également être exportés en format PDF.
Le produit intitulé « Centre de statistiques sur le Canada et le monde » (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il fournit un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.
Les portails Statistiques des comptes économiques et Statistiques sur le commerce international sont accessibles sous l'onglet Sujets du site Web de Statistique Canada.
Le document Méthodologie utilisée pour les exportations de produits énergétiques dans le Programme du commerce international de marchandises, qui fait partie de la collection Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également accessible.
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