Bilan des investissements internationaux du Canada
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La dette internationale nette du Canada a augmenté de 35,4 milliards de dollars, atteignant 254,3 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre. Le passif international du Canada a progressé de 29,7 milliards de dollars, sous l'effet de la poursuite d'investissements étrangers substantiels en titres canadiens.
La dette extérieure nette a aussi subi l'effet d'une baisse de la valeur en dollars canadiens de l'actif international du Canada, malgré une augmentation de l'activité d'investissement à l'étranger au quatrième trimestre. L'appréciation du dollar canadien a entraîné une réévaluation à la baisse de 37,0 milliards de dollars de l'actif international. Au cours du trimestre, le dollar canadien s'est apprécié de 3,5 % par rapport au dollar américain, de 5,3 % par rapport à l'euro, de 4,2 % par rapport à la livre sterling et de 0,6 % par rapport au yen japonais.
Pour l'ensemble de 2010, la dette extérieure nette a progressé de 101,0 milliards de dollars. Cela s'explique par la poursuite d'importants flux d'investissements étrangers vers le Canada, parallèlement au déficit persistant du compte courant, ainsi que par les répercussions d'un dollar canadien plus vigoureux sur l'actif international en devises étrangères.
L'actif net des investissements directs continue à régresser
L'appréciation du dollar canadien a abaissé la valeur des investissements directs canadiens à l'étranger, provoquant une nouvelle baisse de 5,4 milliards de dollars de l'actif net des investissements directs au quatrième trimestre. Cela s'est produit en dépit du fait que les investissements directs du Canada à l'étranger ont enregistré d'importantes sorties de capitaux en raison des activités de fusion et d'acquisition au cours du trimestre. La valeur des investissements directs étrangers au Canada a augmenté de 9,8 milliards de dollars au cours du trimestre, en raison de l'accroissement des entrées de capitaux vers le Canada.
La hausse des avoirs détenus par les non-résidents en obligations canadiennes se poursuit
Les non-résidents ont augmenté leurs avoirs en titres canadiens d'un montant supplémentaire de 27,3 milliards de dollars au quatrième trimestre; l'activité d'investissement a encore une fois été dominée par les obligations, mais avec un accent plus prononcé sur la dette d'entreprise. Cependant, l'effet de réévaluation d'un dollar canadien en progression a ralenti la hausse de la dette canadienne de portefeuille libellée en devises étrangères au cours du trimestre.
Note aux lecteurs
Le bilan des investissements internationaux présente la valeur et la composition de l'actif et du passif du Canada envers le reste du monde. Le bilan net des investissements internationaux est la différence entre cet actif et ce passif. L'excédent du passif international sur l'actif se traduit par une position d'endettement international net. L'excédent de l'actif international sur le passif est appelé actif international net. On mesure l'actif et le passif au bilan des investissements internationaux à la valeur comptable sauf avis contraire. Cette valeur est celle de l'actif et du passif dans les livres d'une entreprise connaissant un investissement.
Évaluation monétaire
On convertit en dollars canadiens la valeur de l'actif et du passif en devises à la fin de chaque période de calcul du bilan. La plupart des avoirs étrangers du Canada sont exprimés en devises étrangères, tandis que moins de la moitié du passif international du pays est exprimée en devises étrangères. Si le dollar canadien s'apprécie, la réévaluation de l'actif et du passif en dollars canadiens dégage une valeur moindre. Le contraire se vérifie si le dollar canadien est en dévalorisation.
La valeur des avoirs canadiens en titres étrangers a diminué de 7,0 milliards de dollars au quatrième trimestre, en raison d'investissements plus faibles et d'une réévaluation à la baisse de 8,6 milliards de dollars attribuable aux fluctuations du taux de change. Cela a entraîné un nouveau recul de la position de dette nette de portefeuille au cours du trimestre, laquelle a atteint 350,6 milliards de dollars.
La variation de la position de portefeuille nette est à l'origine d'une bonne part de l'augmentation de l'ensemble de la dette internationale nette du Canada depuis plusieurs trimestres, et cela est lié en partie à la crise financière mondiale et à ses contrecoups. Depuis le quatrième trimestre de 2008, les non-résidents ont beaucoup investi en titres canadiens, surtout en instruments d'emprunt. Par ailleurs, depuis le troisième trimestre de 2007, les investisseurs canadiens ont considérablement limité leurs acquisitions de titres étrangers. Pour 2010, la valeur des obligations canadiennes détenues par des non-résidents a augmenté de 15,7 %, tandis que celle des obligations étrangères détenues par des Canadiens a diminué de 3,8 %. Cela s'inscrit dans le prolongement de la tendance de 2009.
Les gains en capital sur les actions étrangères détenues par les Canadiens sont partiellement neutralisés par la vigueur du dollar canadien
Le bilan net des investissements internationaux du Canada peut aussi se calculer avec les titres échangeables aux prix du marché. Selon cette mesure, la dette extérieure nette du Canada a augmenté de 35,3 milliards de dollars pour atteindre 254,4 milliards de dollars à la fin du quatrième trimestre. Les gains réalisés sur les marchés boursiers étrangers et canadiens ont été semblables au cours du trimestre, mais les augmentations pour l'actif d'actions canadiennes à l'étranger ont été limitées par une réévaluation à la baisse de 15,1 milliards de dollars en raison du taux de change. La valeur des actions étrangères des investisseurs institutionnels canadiens a crû de 23,4 milliards de dollars, comparativement à une augmentation de 36,7 milliards de dollars des avoirs des investisseurs non résidents en actif d'actions canadiennes.
Données stockées dans CANSIM : tableaux 376-0055 à 376-0057 et 376-0059.
Définitions, source de données et méthodes : numéros d'enquête, y compris ceux des enquêtes connexes, 1534 et 1537.
Le numéro du quatrième trimestre de 2010 du Bilan des investissements internationaux du Canada (67-202-X, gratuit) paraîtra sous peu.
Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec les Services à la clientèle au 613-951-1855 (infobalance@statcan.gc.ca). Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Christian Lajule au 613-951-2062, Division de la balance des paiements.
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