Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2019
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Diffusion : 2020-02-27
-8,8 milliards de dollars
Quatrième trimestre de 2019
Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a diminué de 2,1 milliards de dollars au quatrième trimestre pour s'établir à 8,8 milliards de dollars. Cette diminution était principalement attribuable à une baisse du déficit au chapitre du commerce des biens, ainsi qu'à une augmentation des recettes provenant des transferts gouvernementaux.
Pour l'ensemble de l'année 2019, le déficit du compte courant a diminué de 10,1 milliards de dollars par rapport à 2018 pour s'établir à 45,4 milliards de dollars. Le déficit observé pour l'année 2019 est le plus bas depuis 2008, dernière année où un excédent du compte courant a été enregistré au Canada.
Dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les entrées de fonds de l'étranger pour financer le déficit du compte courant provenaient principalement des transactions en devises et en dépôts. Dans l'ensemble, les non-résidents ont augmenté leurs avoirs en devises et en dépôts au Canada de 73,9 milliards de dollars au quatrième trimestre.
Les investissements de portefeuille et les investissements directs ont tous deux généré une sortie nette de fonds de l'économie au quatrième trimestre, surtout en raison de la hausse des investissements directs et des investissements de portefeuille à l'étranger au cours du trimestre. Les investissements directs à l'étranger ont dépassé les investissements directs au Canada pendant chaque trimestre de 2019.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Compte courant
Le déficit au chapitre des biens diminue, les importations affichant une baisse plus prononcée que celle des exportations
Le déficit au chapitre du commerce des biens et des services s'est rétréci de 283 millions de dollars pour s'établir à 8,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, après s'être accru au trimestre précédent. La diminution du déficit au chapitre des biens a été partiellement contrebalancée par une augmentation du déficit au chapitre des services au cours du trimestre.
Les exportations de biens se sont repliées de 1,8 milliard de dollars pour s'établir à 147,1 milliards de dollars au quatrième trimestre. Cette deuxième baisse trimestrielle a modéré les hausses enregistrées au cours du premier semestre de l'année. Les perturbations du transport ferroviaire et du transport par pipeline, conjuguées à la réduction des volumes des exportations de produits agricoles à destination de la Chine et des véhicules automobiles et de leurs pièces à destination des États-Unis, ont contribué au repli des exportations au cours du quatrième trimestre.
Plus de 3 750 entreprises canadiennes exportent des biens vers la Chine. Ces entreprises, celles de la Colombie-Britannique venant en tête, exportent des biens vers presque toutes les provinces et les régions de la Chine. Shanghai, Beijing, Hong Kong, Shandong et Jiangsu sont les principales destinations des exportations, selon une étude récente sur les exportations canadiennes de biens vers la Chine.
Les importations de biens ont diminué de 2,8 milliards de dollars pour s'établir à 150,2 milliards de dollars, principalement en raison de la baisse des importations de produits automobiles, essentiellement des véhicules automobiles et des pièces pour véhicules automobiles. La baisse était d'une ampleur semblable à celle de la diminution des exportations de cette catégorie de produits.
Le déficit au chapitre du commerce des biens s'est chiffré à 18,2 milliards de dollars en 2019, ce qui représente le plus faible déficit depuis 2014, soit la dernière année où un excédent a été enregistré. Les exportations de biens ont augmenté en 2019 (+1,7 %), mais à un rythme plus lent qu'en 2018 (+6,3 %) et qu'en 2017 (+5,4 %).
Le déficit au chapitre du commerce des services s'est accru de 0,7 milliard de dollars au quatrième trimestre. Les exportations ont diminué de 0,4 %, tandis que les importations ont augmenté de 1,5 %, surtout en raison d'une augmentation des paiements de services de voyage à titre personnel. Pour l'année dans son ensemble, le déficit au chapitre des services s'est rétréci de 1,6 milliard de dollars pour se chiffrer à 19,8 milliards de dollars, principalement en raison de la hausse des exportations de services commerciaux.
Les autres composantes du compte courant contribuent à la réduction du déficit
Le compte courant est la mesure la plus complète des transactions transfrontalières du Canada avec le reste du monde; outre le commerce des biens et des services, il tient également compte de l'activité internationale sous forme de revenus de placement et de transferts.
Le solde des revenus de placements du Canada est passé de déficitaire à excédentaire au quatrième trimestre. L'augmentation des bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger a été à l'origine de la majeure partie de l'augmentation au cours du trimestre et pour l'ensemble de l'année 2019. Dans l'ensemble, le déficit au chapitre des revenus de placements a diminué de 4,0 milliards de dollars en 2019.
Le déficit au chapitre des transferts internationaux du Canada s'est rétréci de 1,2 milliard de dollars au quatrième trimestre. L'augmentation des recettes provenant des transferts gouvernementaux et la diminution des paiements provenant des contributions officielles ont toutes deux contribué à la baisse du déficit au cours du trimestre.
Compte financier
Les investissements canadiens en titres étrangers augmentent
Les investisseurs canadiens ont acquis pour 21,4 milliards de dollars de titres étrangers au quatrième trimestre, principalement sous l'effet de fortes acquisitions d'actions étrangères. Plus précisément, les investisseurs ont acquis pour 13,8 milliards de dollars d'actions américaines au cours du trimestre, après avoir réalisé des ventes totalisant 33,0 milliards de dollars au cours des six trimestres précédents. Parallèlement, les investisseurs canadiens ont acquis pour 4,1 milliards de dollars de titres d'emprunt étrangers, principalement des instruments de sociétés.
Par ailleurs, les investissements étrangers en titres canadiens ont ralenti pour s'établir à 96 millions de dollars au quatrième trimestre, en baisse par rapport à 7,3 milliards de dollars au troisième trimestre. Les investisseurs étrangers ont acquis des instruments du marché monétaire canadien, mais ils ont réduit leur exposition aux obligations et aux actions canadiennes au cours du quatrième trimestre. La diminution en actions canadiennes est attribuable à des remboursements nets découlant principalement de l'activité de fusions et d'acquisitions.
Sur une base annuelle, les investissements étrangers en titres canadiens ont ralenti considérablement en 2019 pour se fixer à 38,1 milliards de dollars, ce qui correspond à leur plus faible niveau en 12 ans. Parallèlement, les investissements canadiens en titres étrangers se sont chiffrés à 33,0 milliards de dollars.
Graphique 2
Investissement de portefeuille étranger
Les investissements directs à l'étranger augmentent
Les investissements directs à l'étranger se sont élevés à 21,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 16,3 milliards de dollars au troisième trimestre. L'activité de fusions et d'acquisitions est demeurée faible, s'établissant à 4,2 milliards de dollars, ce qui représente le niveau le plus bas en près de deux ans. La majeure partie des investissements observés au cours du trimestre ont été dirigés vers les États-Unis.
Les investissements directs au Canada se sont chiffrés à 10,6 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les investissements des sociétés mères étrangères en actions dans leurs sociétés affiliées canadiennes ont été modérés par les remboursements d'emprunts des sociétés mères canadiennes auprès de leurs sociétés affiliées étrangères. L'activité de fusions et d'acquisitions s'est chiffrée à 5,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 4,0 milliards de dollars au troisième trimestre. Selon les données par pays, les investissements directs au Canada provenaient principalement de la Suisse.
Pour l'ensemble de l'année 2019, les investissements directs à l'étranger ont atteint 94,5 milliards de dollars, en forte hausse par rapport aux investissements de 68,6 milliards de dollars en 2018. Parallèlement, les investissements directs au Canada se sont chiffrés à 59,6 milliards de dollars, un niveau comparable à celui observé en 2018. Au niveau des industries, les secteurs de l'énergie et de l'extraction minière ainsi que celui de la fabrication ont attiré la moitié de tous les investissements directs au Canada. Les fusions et les acquisitions transfrontalières au Canada se sont chiffrées à 20,7 milliards de dollars, ce qui représente le niveau le plus élevé en quatre ans.
Graphique 3
Investissement direct étranger
Note aux lecteurs
Définitions
La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c.-à-d. sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c.-à-d. sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01 et 36-10-0473-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est inclus dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est inclus dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le chapitre 8, intitulé « Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur notre site Web. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 9 mars. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre seront diffusées le 28 mai.
Produits
Le produit intitulé Centre de statistiques sur le Canada et le monde (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'ampleur des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il offre un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, y compris les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.
Le portail Statistiques des comptes économiques, accessible sous l'onglet Sujets de notre site Web, offre un portrait à jour des économies nationale et provinciales et de leur structure.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également accessible.
Coordonnées des personnes-ressources
Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca).
Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Éric Simard au 613-219-5932 (eric.simard@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.
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