Balance des paiements internationaux du Canada, quatrième trimestre de 2023
Diffusion : 2024-02-28
-1,6 milliard de dollars
Quatrième trimestre de 2023
Le solde du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a enregistré un déficit de 1,6 milliard de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente une diminution de 3,1 milliards de dollars comparativement au trimestre précédent. La réduction du déficit découle principalement d'une augmentation de l'excédent au chapitre des biens.
Au quatrième trimestre, dans le compte financier (en données non désaisonnalisées), les entrées de fonds de l'étranger pour financer le déficit du compte courant provenaient principalement de transactions en devises et en dépôts. Les avoirs étrangers de ces instruments au Canada ont augmenté considérablement pendant le trimestre. Cette activité a été modérée par d'importantes acquisitions de titres étrangers par des Canadiens.
Pour l'année 2023, le rajustement des chaînes d'approvisionnement, l'instabilité des prix des produits de base, la reprise sur les marchés boursiers mondiaux et l'atteinte de nouveaux sommets au chapitre des voyages internationaux ont tous eu une incidence sur les flux de la balance des paiements.
Compte courant
Les exportations et les importations de biens et de services augmentent
La balance commerciale des biens et services a affiché un excédent de 1,2 milliard de dollars au quatrième trimestre, ce qui représente une variation de 3,2 milliards de dollars par rapport au déficit de 2,0 milliards de dollars observé au troisième trimestre. Les exportations et les importations de biens et de services ont augmenté au cours du quatrième trimestre.
Les exportations de biens ont progressé de 2,9 milliards de dollars pour atteindre 195,0 milliards de dollars au quatrième trimestre, tandis que les importations ont augmenté de 0,3 milliard de dollars. En conséquence, l'excédent au chapitre du commerce des biens s'est élargi pour passer de 0,4 milliard de dollars au troisième trimestre à 3,0 milliards de dollars au quatrième trimestre. Ce sont les exportations de produits énergétiques qui ont contribué le plus à l'augmentation des exportations; elles ont progressé de 5,3 milliards de dollars, principalement en raison de l'augmentation du volume des exportations de pétrole brut. La hausse des importations de biens de consommation (+1,5 milliard de dollars) et des importations de produits chimiques de base et industriels, de produits en plastique et en caoutchouc (+1,0 milliard de dollars) a été contrebalancée en grande partie par la baisse des importations de véhicules automobiles (-1,6 milliard de dollars) et de produits métalliques (-1,1 milliard de dollars).
Le déficit du commerce des services a diminué de 0,6 milliard de dollars pour s'établir à 1,8 milliard de dollars au quatrième trimestre. L'excédent au chapitre des services de voyage s'est accru de 1,0 milliard de dollars, les dépenses des non-résidents en visite au Canada s'étant accrues et celles des Canadiens en voyage à l'étranger ayant diminué. Parallèlement, le déficit des services de transport a augmenté pour passer de 3,4 milliards de dollars au troisième trimestre à 3,8 milliards de dollars au quatrième trimestre.
Graphique 1
Soldes du compte courant
Les revenus de placements progressent légèrement pour afficher un excédent
Le solde des revenus de placements est passé d'un léger déficit au troisième trimestre à un léger excédent de 112,0 millions de dollars au quatrième trimestre. La diminution des bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers au Canada a entraîné une augmentation de l'excédent au chapitre des revenus des investissements directs, tandis que les intérêts générés par les dépôts des banques entre sociétés affiliées ont donné lieu à un paiement net et ont modéré l'excédent global.
Compte financier
Les investissements canadiens en titres américains sont soutenus
Les investisseurs canadiens ont acquis pour 33,5 milliards de dollars de titres étrangers au quatrième trimestre. Les acquisitions de titres américains par les Canadiens ont totalisé 26,7 milliards de dollars, ce qui représente le plus important investissement observé en deux ans.
Par ailleurs, les investisseurs étrangers ont augmenté leurs avoirs en titres canadiens de 12,0 milliards de dollars au quatrième trimestre. Les investisseurs ont réduit leur exposition au marché boursier canadien pour un quatrième trimestre consécutif. Parallèlement, ils ont acquis des titres d'emprunt canadiens, en grande partie des instruments du gouvernement fédéral.
Par conséquent, les investissements de portefeuille ont généré une sortie nette de fonds de l'économie de 21,5 milliards de dollars au quatrième trimestre.
Graphique 2
Investissement de portefeuille étranger
L'activité d'investissement direct ralentit
L'investissement direct canadien à l'étranger a ralenti pour s'établir à 16,2 milliards de dollars au quatrième trimestre, en baisse par rapport à l'investissement de 30,2 milliards de dollars observé au troisième trimestre. Alors que l'activité de fusions et d'acquisitions (5,9 milliards de dollars) était comparable à celle observée au cours des deux trimestres précédents, les bénéfices réinvestis par les sociétés mères canadiennes dans leurs sociétés affiliées étrangères ont représenté la principale activité d'investissement durant le quatrième trimestre. À l'échelle des secteurs, l'investissement le plus important a visé des sociétés affiliées du secteur de la finance et des assurances.
Les investissements directs étrangers au Canada ont totalisé 11,3 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui se rapproche du faible niveau observé au deuxième trimestre et fait suite à la reprise affichée au troisième trimestre. Les transactions de fusion et d'acquisition se sont chiffrées à 5,5 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 3,6 milliards de dollars au troisième trimestre. Le secteur de la fabrication a été le principal bénéficiaire des investissements directs étrangers au cours du quatrième trimestre.
Graphique 3
Investissement direct étranger
Bilan de l'année 2023
Le déficit du compte courant augmente
Pour l'année 2023, le solde du compte courant a affiché un déficit de 17,8 milliards de dollars, en hausse de 7,4 milliards de dollars par rapport à 2022. L'augmentation du déficit a été attribuable en grande partie à la balance commerciale des biens, qui est passée d'un excédent de 19,7 milliards de dollars en 2022 à un déficit de 1,8 milliard de dollars en 2023.
Les exportations totales de biens ont diminué de 10,9 milliards de dollars en 2023, les prix plus bas ayant entraîné une baisse des exportations de produits énergétiques (-40,9 milliards de dollars). Malgré cette baisse, les exportations annuelles de produits énergétiques se sont classées au deuxième rang des exportations les plus élevées jamais enregistrées. Les exportations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicules automobiles ont augmenté de 21,2 milliards de dollars, ce qui a contrebalancé en partie la baisse affichée par les produits énergétiques. Les importations de biens ont augmenté de 10,6 milliards de dollars, en grande partie en raison de la hausse des importations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicules automobiles. Les augmentations des exportations et des importations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicule automobile se sont produites dans un contexte où l'incidence des perturbations de la chaîne d'approvisionnement sur l'industrie automobile continuait de s'atténuer.
Le déficit du commerce des services a baissé en 2023, le déficit des services de transport ayant diminué, le solde des services commerciaux ayant augmenté et le solde des services de voyage étant passé d'un déficit à un excédent. Les exportations de services ont atteint 200,6 milliards de dollars en 2023, en hausse de 27,6 milliards de dollars par rapport à 2022, tandis que les importations de services ont augmenté de 21,1 milliards de dollars pour atteindre 210,0 milliards de dollars. Les services de voyage et les services commerciaux ont été à l'origine des augmentations des exportations en 2023. Les augmentations ont été attribuables à une augmentation des dépenses des non-résidents en voyage au Canada et des dépenses des étudiants internationaux ainsi qu'à la poursuite de la croissance des services numériques aux entreprises, laquelle a aussi contribué à la croissance des importations de services commerciaux. L'augmentation des dépenses des Canadiens en voyage à l'étranger, principalement dans des destinations autres que les États-Unis, explique la majeure partie de la croissance des importations de services.
Le solde des revenus de placements est passé d'un déficit de 4,3 milliards de dollars en 2022 à un excédent de 7,4 milliards de dollars en 2023. La hausse des bénéfices réalisés par les investisseurs directs canadiens à l'étranger et la baisse des bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers au Canada ont toutes deux contribué au retour à un solde excédentaire.
Les investissements canadiens à l'étranger sont en hausse
Dans le compte financier, les activités relatives aux investissements directs et aux investissements de portefeuille ont généré une sortie nette de fonds en 2023, les acquisitions par des Canadiens à l'étranger ayant dépassé les acquisitions par des étrangers au Canada.
Les investisseurs canadiens ont acquis pour 53,0 milliards de dollars de titres étrangers en 2023, à la suite d'un désinvestissement de 11,5 milliards de dollars en 2022. Les achats d'obligations étrangères, principalement des instruments du gouvernement, et d'actions américaines ont représenté la majeure partie de l'activité en 2023. L'investissement en actions américaines a fait suite à l'important désinvestissement observé en 2022, le marché boursier américain s'étant fortement redressé. Par ailleurs, les investisseurs étrangers ont acquis pour 32,4 milliards de dollars de titres canadiens en 2023. Les investissements étrangers en obligations canadiennes se sont poursuivis, quoiqu'à un rythme plus lent qu'en 2022, tandis que les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs en actions canadiennes pour une deuxième année consécutive en 2023. La plupart des principaux marchés boursiers étrangers ont surpassé le marché boursier canadien en 2023.
En 2023, l'activité d'investissements directs, à la fois les investissements entrants et sortants, a été comparable au niveau enregistré en 2022. Les investissements directs à l'étranger sont demeurés importants, s'établissant à 113,5 milliards de dollars en 2023. Cependant, la composition des investissements a changé, l'activité de fusions et d'acquisitions ayant plus que doublé pour atteindre 58,5 milliards de dollars. Près des deux tiers des investissements étaient destinés aux États-Unis en 2023. Parallèlement, les investissements directs au Canada se sont élevés à 60,5 milliards de dollars, et la majeure partie de l'investissement provenait d'investisseurs directs américains. Les investissements ont principalement visé les secteurs de la fabrication, du commerce et du transport ainsi que de la gestion de sociétés et d'entreprises.
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Note aux lecteurs
Révisions
À la suite d'une interruption en raison de la pandémie de COVID-19, la compilation des données de l'Enquête sur les voyages des visiteurs de Statistique Canada a repris en 2023. Étant donné que cette source de données comprend des statistiques sur les visiteurs en provenance des États-Unis et de pays d'outre-mer au Canada, y compris des renseignements détaillés sur les caractéristiques de leur voyage et sur leur niveau de dépenses, des révisions à la hausse ont été apportées aux exportations de voyages personnels pour les trois premiers trimestres de 2023. Ces données révisées ont remplacé les estimations précédentes de services de voyages, qui avaient été calculées principalement à partir des données sur le dénombrement à la frontière.
Définitions
La balance des paiements internationaux permet de retracer l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.
Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).
Les données du compte courant présentées dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir des renseignements sur la désaisonnalisation, veuillez consulter la page Web Données désaisonnalisées — Foire aux questions.
Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non financiers non produits.
Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et à des passifs financiers.
En principe, un prêt net (+) ou un emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) ou à un emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est toutefois rarement le cas, car les données sont compilées à partir d'une multitude de sources, ce qui donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.
L'investissement direct étranger est présenté selon le principe des actifs et des passifs (c'est-à-dire sur une base brute) dans le compte financier. L'investissement direct étranger peut aussi être présenté selon le principe directionnel (c'est-à-dire sur une base nette), tel qu'il est montré dans les tableaux supplémentaires sur l'investissement direct étranger, soit les tableaux 36-10-0025-01, 36-10-0026-01, 36-10-0473-01 et 36-10-0656-01. La différence entre les deux présentations conceptuelles des investissements directs étrangers repose sur la classification des investissements à rebours, tels que 1) les créances des sociétés affiliées canadiennes auprès des sociétés mères étrangères et 2) le passif des sociétés mères canadiennes auprès des sociétés affiliées étrangères. Au titre de la présentation des actifs et des passifs, 1 est classé comme un actif et est compris dans l'actif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct à l'étranger » dans le présent communiqué, et 2 est classé comme un passif et est compris dans le passif d'investissement direct, aussi appelé « investissement direct au Canada » dans le présent communiqué.
Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, veuillez consulter le « Chapitre 8. Comptes internationaux », du Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques, lequel est accessible sur le site Web de Statistique Canada. Le chapitre présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.
Tableau de données en temps réel
Le tableau de données en temps réel 36-10-0042-01 sera mis à jour le 11 mars. Pour obtenir plus de renseignements, veuillez consulter la page Web Tableaux de données en temps réel.
Prochaine diffusion
Les données de la balance des paiements internationaux pour le premier trimestre de 2024 seront diffusées le 30 mai.
Produits
Le document intitulé « Les enquêtes auprès des entreprises et la mesure du commerce numérique des services au Canada », qui fait partie de la série Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est maintenant accessible.
Le Feuillet d'information par pays sur le commerce et les investissements internationaux du Canada (71-607-X) est accessible en ligne. Il fournit un accès simple et centralisé aux statistiques sur le commerce international et sur les investissements internationaux du Canada, selon le pays. Il renferme des renseignements annuels sur près de 250 partenaires commerciaux sous forme de sommaires, y compris des graphiques, des tableaux et une brève analyse, qui peuvent également être exportés en format PDF.
Le produit intitulé « Centre de statistiques sur le Canada et le monde » (13-609-X) est accessible en ligne. Ce produit illustre la nature et l'importance des relations économiques et financières du Canada avec le monde à l'aide de graphiques et de tableaux interactifs. Il fournit un accès facile à des renseignements sur le commerce, l'investissement, l'emploi et les voyages entre le Canada et un certain nombre de pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, le Mexique, la Chine et le Japon.
Les portails Statistiques des comptes économiques et Statistiques sur le commerce international sont accessibles sous l'onglet Sujets du site Web de Statistique Canada.
Le document intitulé « Méthodologie utilisée pour les exportations de produits énergétiques dans le Programme du commerce international de marchandises », qui fait partie de la série Les nouveautés en matière de comptes économiques canadiens (13-605-X), est accessible.
Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-607-X) est accessible.
Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (13-606-G) est également accessible.
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