Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières, avril 2025

Les investisseurs canadiens ont acquis pour 4,1 milliards de dollars de titres étrangers en avril, notamment en affichant l'investissement en obligations du gouvernement américain le plus élevé depuis novembre 2023. Parallèlement, les investisseurs étrangers ont réduit leur exposition aux titres canadiens de 9,4 milliards de dollars en avril 2025, principalement sous l'effet du plus important désinvestissement mensuel en obligations canadiennes depuis décembre 2018.

Par conséquent, les opérations internationales en valeurs mobilières ont généré une sortie nette de fonds de 13,5 milliards de dollars de l'économie canadienne en avril. Il s'agit du troisième mois consécutif de sorties nettes de fonds, ce qui en porte le total à 67,6 milliards de dollars.

Graphique 1 : Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières

Les marchés mondiaux ont été très volatils en avril, étant donné la montée des tensions liées aux droits de douane. À la fin du mois, le cours des actions américaines, mesuré selon l'indice composé S&P 500, et celui des actions canadiennes, mesuré selon l'indice composé S&P / Bourse de Toronto, avaient légèrement diminué par rapport à la fin du mois de mars.

En avril, le dollar canadien s'est apprécié de 3,9 % par rapport au dollar américain. Les taux d'intérêt à court et long termes aux États-Unis sont demeurés stables et étaient plus élevés que les taux canadiens.

Les investisseurs canadiens acquièrent des instruments du gouvernement américain

Les investisseurs canadiens ont accru leur exposition aux titres étrangers de 4,1 milliards de dollars en avril. Il s'agit d'une baisse par rapport à l'investissement de 15,6 milliards de dollars enregistré en mars ainsi qu'à l'investissement marqué de 23,9 milliards de dollars affiché en février. En avril, les investisseurs ont ciblé les instruments du gouvernement américain, tout en réduisant leur exposition aux actions américaines.

Les investisseurs canadiens ont acheté pour 9,2 milliards de dollars d'obligations du gouvernement américain en avril, ce qui représente le plus important investissement depuis novembre 2023. Ils ont également acquis pour 1,1 milliard de dollars de bons du Trésor américain en avril 2025. Ces acquisitions ont été modérées par les ventes d'obligations de sociétés américaines et d'obligations étrangères autres qu'américaines.

Graphique 2 : Investissements canadiens en obligations étrangères

Parallèlement, les investisseurs canadiens ont légèrement réduit leurs avoirs en actions étrangères (-0,2 milliard de dollars) en avril. Cette activité est attribuable à une diminution des avoirs en actions américaines (-0,3 milliard de dollars), qui a été atténuée par une hausse des avoirs en actions étrangères autres qu'américaines (+0,1 milliard de dollars).

Les investisseurs étrangers réduisent leur exposition aux obligations canadiennes

Les investisseurs étrangers ont réduit leurs avoirs en titres canadiens de 9,4 milliards de dollars en avril; il s'agit du troisième mois consécutif de désinvestissement. Ils ont réduit leur exposition aux obligations canadiennes et ont acquis des instruments du marché monétaire et des titres en actions au cours du mois.

Les investisseurs étrangers ont réduit leur exposition aux obligations canadiennes de 25,1 milliards de dollars en avril, ce qui représente le plus important désinvestissement mensuel depuis décembre 2018. Ce désinvestissement étranger en avril 2025 s'explique surtout par des remboursements d'obligations, principalement des obligations ayant une échéance initiale de 2 à 10 ans. La réduction des avoirs des non-résidents a surtout ciblé les obligations de sociétés privées (-17,3 milliards de dollars). Venaient ensuite les obligations des administrations publiques provinciales (-7,1 milliards de dollars) et les obligations de l'administration publique fédérale (-2,5 milliards de dollars). Ce désinvestissement a fait suite à un important investissement de 52,3 milliards de dollars au premier trimestre, principalement d'obligations de sociétés privées en raison de nouvelles émissions.

Graphique 3 : Investissements étrangers en obligations canadiennes, selon le secteur de l'émetteur

Parallèlement, les investisseurs non résidents ont acquis pour 11,6 milliards de dollars d'actions canadiennes en avril, après avoir affiché un important désinvestissement de 40,6 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de 2025. À l'échelle des secteurs, les acquisitions enregistrées en avril ont été généralisées, même si elles ont surtout visé les actions des industries de l'énergie et de l'extraction minière et de l'intermédiation financière et des activités connexes, ainsi que celles du secteur de la gestion de sociétés et d'entreprises.

Graphique 4 : Investissements étrangers en actions et parts de fonds d'investissement canadiennes

En avril, l'investissement étranger dans les instruments du marché monétaire canadien (+4,1 milliards de dollars) s'est surtout concentré dans les effets de l'administration publique fédérale (+10,3 milliards de dollars) et a été modéré par un désinvestissement de 5,3 milliards de dollars dans les effets de sociétés privées.

Tableau 1 : Opérations internationales du Canada en valeurs mobilières