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Balance des paiements internationaux du Canada, deuxième trimestre de 2016

Diffusion : 2016-08-30

Solde du compte courant

-19,9 milliards de dollars

Deuxième trimestre de 2016

Le déficit du compte courant du Canada (après désaisonnalisation) a augmenté de 3,3 milliards de dollars au deuxième trimestre pour atteindre 19,9 milliards de dollars, le déficit du commerce des biens continuant à se creuser.

Dans le compte financier (données non désaisonnalisées), les investissements étrangers en titres canadiens sont demeurés notables au cours du trimestre et ont principalement alimenté les entrées de fonds dans l'économie.

Graphique 1  Graphique 1: Soldes du compte courant
Soldes du compte courant

Compte courant

Le déficit du commerce des biens atteint un sommet sans précédent

Le déficit du commerce international des biens s'est accru de 4,8 milliards de dollars pour s'établir à un montant record de 11,3 milliards de dollars au deuxième trimestre. Il s'agit de la troisième augmentation trimestrielle consécutive du déficit au chapitre des biens.

Sur le plan géographique, l'excédent avec les États-Unis au chapitre des biens a reculé de 2,5 milliards de dollars pour se chiffrer à 5,1 milliards de dollars, surtout en raison d'une baisse des exportations. Le déficit avec les pays autres que les États-Unis a augmenté de 2,3 milliards de dollars pour atteindre 16,4 milliards de dollars, la hausse étant surtout attribuable au Royaume-Uni et, dans une moindre mesure, au Japon et à l'Algérie.

Graphique 2  Graphique 2: Soldes des biens par zone géographique
Soldes des biens par zone géographique

Dans l'ensemble, les exportations de biens ont reculé de 6,6 milliards de dollars pour s'établir à 123,6 milliards de dollars au deuxième trimestre. Les exportations de véhicules automobiles et de pièces pour véhicule automobile se sont repliées de 2,3 milliards de dollars en raison d'une baisse des prix et des volumes, et les exportations de biens de consommation ont diminué de 1,7 milliard de dollars en raison d'une baisse des volumes. Par contre, les exportations de produits énergétiques se sont accrues de 0,7 milliard de dollars, la hausse des prix du pétrole brut et pétrole brut bitumineux ayant plus que compensé le recul des volumes exportés.

Les importations totales de biens ont reculé de 1,8 milliard de dollars pour s'établir à 134,8 milliards de dollars. Les biens de consommation ont affiché la plus forte baisse, ayant diminué de 1,0 milliard de dollars en raison d'un fléchissement des prix. Le recul était également attribuable aux machines, matériel et pièces industriels, qui ont diminué de 0,9 milliard de dollars du fait d'une baisse des prix et des volumes. Cette diminution a été atténuée par la croissance de 1,2 milliard de dollars des produits énergétiques, laquelle est surtout attribuable à une hausse des prix. Les aéronefs et autres matériel et pièces de transport ont progressé de 0,8 milliard de dollars, entièrement en raison d'une hausse des volumes.

Le déficit du commerce des services diminue

Le déficit global du commerce international des services s'est réduit de 0,3 milliard de dollars pour atteindre 5,1 milliards de dollars au deuxième trimestre, ce qui en fait le déficit le plus faible enregistré depuis la fin de 2011.

La diminution du déficit global est attribuable à une progression de 0,2 milliard de dollars de l'excédent relatif aux services commerciaux, laquelle s'explique principalement par une baisse des paiements. Après avoir affiché un recul de 0,4 milliard de dollars au premier trimestre, le déficit au chapitre des voyages est demeuré à 3,6 milliards de dollars au deuxième trimestre. Le nombre de voyageurs canadiens à l'étranger et le nombre de voyageurs étrangers au Canada ont tous deux légèrement varié au cours du trimestre.

Le déficit au chapitre des revenus de placements en baisse

Le déficit au chapitre des revenus de placements a diminué de 0,6 milliard de dollars pour se chiffrer à 2,9 milliards de dollars au deuxième trimestre, la croissance des recettes ayant été supérieure à celle des paiements.

Les revenus réalisés par les investisseurs directs canadiens sur leurs actifs à l'étranger ont contribué le plus à la croissance des recettes, ayant affiché une hausse de 0,7 milliard de dollars. La hausse des revenus d'intérêts sur d'autres avoirs étrangers a également contribué à l'augmentation.

En ce qui concerne les paiements, les bénéfices réalisés par les investisseurs directs étrangers sur leurs avoirs canadiens ont crû de 0,8 milliard de dollars, après avoir affiché un faible niveau de bénéfices au premier trimestre. La hausse notée au deuxième trimestre a été atténuée par une baisse des paiements d'intérêt sur les obligations canadiennes détenues par des investisseurs étrangers. Le dollar canadien s'est apprécié par rapport à la devise américaine au deuxième trimestre comparativement au premier trimestre.

Le déficit au chapitre des revenus secondaires diminue

Le déficit au chapitre des opérations relatives aux revenus secondaires a diminué de 0,7 milliard de dollars au deuxième trimestre. Cette baisse du déficit est principalement attribuable à une augmentation des revenus de transferts réalisés par les sociétés d'assurance canadiennes sur les services de réassurance fournis par des assureurs étrangers, à la suite des feux de forêt de Fort McMurray.

Compte financier

Les investissements étrangers dans les titres canadiens demeurent vigoureux

Les investissements étrangers en titres canadiens ont atteint 37,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, après un investissement de 42,8 milliards de dollars au premier trimestre. L'activité observée au cours du trimestre a principalement ciblé les titres provenant du secteur des entreprises privées.

Les investissements étrangers dans les obligations canadiennes ont totalisé 20,0 milliards de dollars, surtout sous l'effet d'acquisitions de nouvelles émissions d'obligations de sociétés privées libellées en devises étrangères. De plus, les investisseurs étrangers ont acquis 5,6 milliards de dollars d'obligations de l'administration publique canadienne, principalement des achats sur le marché secondaire. Les taux d'intérêt à long terme au Canada ont diminué pendant le trimestre.

Les non-résidents ont ajouté 16,0 milliards de dollars d'actions canadiennes à leurs avoirs au deuxième trimestre, ce qui représente l'investissement le plus important depuis le deuxième trimestre de 2004. Plus de la moitié de cet investissement représentait de nouvelles actions canadiennes émises à des investisseurs de portefeuille étrangers, lesquelles ont principalement découlé de fusions et d'acquisitions transfrontalières. Les cours des actions canadiennes ont augmenté de 4,2 % pendant le trimestre.

Graphique 3  Graphique 3: Investissement étranger en titres canadiens
Investissement étranger en titres canadiens

Les acquisitions canadiennes de titres étrangers reprennent

Les investisseurs canadiens ont ajouté 13,7 milliards de dollars de titres étrangers à leurs avoirs au deuxième trimestre, après un désinvestissement de 8,9 milliards de dollars au premier trimestre.

Les acquisitions canadiennes d'actions étrangères ont totalisé 12,0 milliards de dollars et étaient réparties presque également entre des instruments américains et non américains. Les investissements canadiens en titres d'emprunt étrangers ont ralenti pour s'établir à 1,6 milliard de dollars, les acquisitions d'obligations américaines ayant été atténuées par les ventes d'obligations étrangères non américaines au cours du trimestre.

Dans l'ensemble, les investissements étrangers en titres canadiens ont dépassé les investissements canadiens en titres étrangers de 24,0 milliards de dollars, ce qui a contribué en grande partie à l'entrée nette de fonds dans l'économie au deuxième trimestre.

Les actifs et les passifs d'investissement direct augmentent

Les actifs d'investissement direct ont progressé de 17,1 milliards de dollars au deuxième trimestre, ce qui constitue une légère hausse par rapport à la croissance observée au premier trimestre. Cet investissement est attribuable en grande partie aux investissements directs canadiens dans des sociétés affiliées étrangères sous forme d'actions. Comme au premier trimestre, environ les deux tiers des investissements directs étaient liés aux activités de fusions et d'acquisitions. Sur le plan géographique, près de la totalité de l'activité est attribuable à une augmentation des actifs d'investissement direct aux États-Unis.

Du côté du passif, les investissements directs ont progressé de 13,4 milliards de dollars, comparativement à une hausse de 10,5 milliards de dollars au premier trimestre. La croissance observée au deuxième trimestre est principalement attribuable aux investissements en actions des sociétés mères étrangères dans les sociétés affiliées canadiennes. Les investisseurs américains étaient à l'origine de plus de la moitié des investissements directs au Canada.

Graphique 4  Graphique 4: Investissement direct étranger
Investissement direct étranger

Les actifs et les passifs en devises et en dépôts augmentent

La catégorie des autres investissements du compte financier a généré une entrée de fonds de 1,1 milliard de dollars au deuxième trimestre. Une augmentation marquée des devises et des dépôts détenus par les non-résidents au Canada a été presque entièrement compensée par une croissance des devises et des dépôts détenus par les résidents canadiens à l'étranger.



  Note aux lecteurs

Définitions

La balance des paiements internationaux retrace l'ensemble des transactions économiques entre les résidents du Canada et les non-résidents dans trois comptes, soit le compte courant, le compte capital ainsi que le compte financier.

Le compte courant porte sur les transactions liées aux biens, aux services, à la rémunération des employés, aux revenus découlant des placements et aux revenus secondaires (transferts courants).

Les données du compte courant dans le présent communiqué sont désaisonnalisées. Pour obtenir plus de renseignements sur la désaisonnalisation, voir le document intitulé Données désaisonnalisées — Foire aux questions.

Le compte capital porte sur les transferts de capitaux et les transactions d'actifs non produits non financiers.

Le compte financier porte sur les transactions liées à des actifs et des passifs financiers.

En principe, un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant de la somme du compte courant et du compte capital correspond à un prêt net (+) / emprunt net (-) provenant du compte financier. En pratique, cela est rarement le cas, puisque les données sont compilées à partir d'une multitude de sources. Cela donne donc lieu à une erreur de mesure. La divergence (erreurs et omissions nettes) est l'entrée ou la sortie nette non observée.

Pour obtenir plus de renseignements au sujet de la balance des paiements, consultez La foire aux questions du module Système des comptes macroéconomiques de notre site Web. Le module présente également les plus récentes statistiques de la balance des paiements.

Tableau de données CANSIM en temps réel

Le tableau de données CANSIM en temps réel 376-8105 sera mis à jour le 7 septembre. Pour obtenir plus de renseignements, consultez le document Tableaux de données CANSIM en temps réel.

Prochaine diffusion

Les données de la balance des paiements internationaux pour le troisième trimestre seront diffusées le 29 novembre.

Produits

Le Guide méthodologique : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-607-X) est disponible à partir du module Publications de notre site Web, sous l'onglet Parcourir par ressource clé.

Le Guide de l'utilisateur : Système canadien des comptes macroéconomiques (Numéro au catalogue13-606-G) est également disponible à partir du module Publications de notre site Web, sous l'onglet Parcourir par ressource clé. Cette publication sera mise à jour afin de demeurer pertinente.

Coordonnées des personnes-ressources

Pour obtenir plus de renseignements, communiquez avec nous au 514-283-8300 ou composez sans frais le 1-800-263-1136 (STATCAN.infostats-infostats.STATCAN@canada.ca).

Pour en savoir davantage sur les concepts, les méthodes et la qualité des données, communiquez avec Denis Caron au 613-808-2278 (denis.caron@canada.ca), Division du commerce et des comptes internationaux.

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